經濟向好基礎繼續鞏固
來源(yuan)： 時間： 2025-09-09作者：
國家(jia)統(tong)計(ji)局服務業(ye)(ye)調查中心和中國物流(liu)與采購(gou)聯(lian)合會8月31日發(fa)布(bu)的數據顯(xian)(xian)示，8月，制(zhi)造業(ye)(ye)采購(gou)經理指(zhi)(zhi)數（PMI）為(wei)49.4%，較(jiao)7月上升(sheng)0.1個(ge)百(bai)分點，景氣水平較(jiao)7月有所改善。其中，制(zhi)造業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)生(sheng)產穩定擴(kuo)張，價格指(zhi)(zhi)數連續3個(ge)月回升(sheng)。專家(jia)分析(xi)，PMI指(zhi)(zhi)數小幅回升(sheng)，表明擴(kuo)內需、綜合整(zheng)治“內卷式”競爭等政策效果初步顯(xian)(xian)現，經濟運(yun)行向好基礎繼續鞏固。
制造業市場價(jia)格水平改善
從(cong)制(zhi)造業PMI分項指(zhi)標看，企業生產(chan)穩定擴張。數據(ju)顯(xian)示，8月，生產(chan)指(zhi)數為50.8%，比7月上升(sheng)0.3個百分點(dian)，連續4個月位于臨界點(dian)以上，制(zhi)造業生產(chan)擴張加快。
需(xu)求(qiu)方面，新(xin)訂單指數為(wei)49.5%，新(xin)出(chu)口訂單指數為(wei)47.2%，均較7月上升0.1個百分點。
“供(gong)需兩端(duan)共同上升，體(ti)現經濟(ji)仍然保持較強韌性(xing)。不(bu)過(guo)，供(gong)需缺口拉大，生產還是大于需求(qiu)。”中國銀河首席經濟(ji)學家、研究院院長章俊(jun)表示。
中國物流信(xin)息(xi)中心(xin)分析師文韜分析，我國部分地(di)區仍存在極端天氣的影響，但強度和持續性(xing)(xing)有所減弱。各項(xiang)擴需求政策(ce)落(luo)實，再加(jia)上外部環境(jing)階段性(xing)(xing)緩(huan)(huan)和在一定程度上穩定了市場情緒，制造業市場需求緩(huan)(huan)中趨穩。
8月，大型(xing)企業PMI為(wei)(wei)50.8%，擴張(zhang)步伐有所加(jia)快(kuai)，連(lian)續4個月高(gao)于臨界點。中(zhong)型(xing)企業PMI為(wei)(wei)48.9%，小型(xing)企業PMI為(wei)(wei)46.6%。受需求(qiu)不足影響(xiang)，中(zhong)小企業生(sheng)產(chan)指數仍處于榮枯(ku)線之下。
制(zhi)造業(ye)(ye)部(bu)分重點行業(ye)(ye)保持(chi)擴張，新(xin)動能加快發展。8月(yue)，高技術制(zhi)造業(ye)(ye)和裝備制(zhi)造業(ye)(ye)PMI分別為51.9%和50.5%，比7月(yue)上升1.3和0.2個百分點，支撐作用持(chi)續增強。
?在綜合整治(zhi)“內卷式”競爭系列政策作用(yong)下，制造業市(shi)場價格水平(ping)繼續改(gai)善。
數據顯(xian)(xian)示，8月，原材料價格(ge)(ge)加快上升，制造業(ye)原材料購(gou)進價格(ge)(ge)指數為53.3%，較7月上升1.8個(ge)(ge)(ge)百分點，連續(xu)3個(ge)(ge)(ge)月明顯(xian)(xian)上升，且連續(xu)2個(ge)(ge)(ge)月運(yun)(yun)行在(zai)擴(kuo)張區(qu)間。同(tong)時，產成品價格(ge)(ge)也趨穩運(yun)(yun)行，出廠價格(ge)(ge)指數為49.1%，較7月上升0.8個(ge)(ge)(ge)百分點，同(tong)樣連續(xu)3個(ge)(ge)(ge)月上升，并創(chuang)下今年以來(lai)最(zui)高點。
“分行業(ye)來(lai)(lai)看，制造業(ye)四大行業(ye)的價(jia)(jia)格(ge)指數基本都(dou)呈現上升(sheng)勢頭，顯示當前市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)處于(yu)改善(shan)(shan)進程，且這種(zhong)改善(shan)(shan)比(bi)較普遍。”文(wen)韜表示，長期來(lai)(lai)看，整治“內卷(juan)式”競爭(zheng)政策將不(bu)斷優化市場(chang)競爭(zheng)秩序，緩解供(gong)需(xu)矛盾(dun)，支撐價(jia)(jia)格(ge)運行在良性循(xun)環的軌道(dao)。
服(fu)務業景氣水(shui)平明顯回升
8月，非制造(zao)業(ye)商務活動指數為50.3%，非制造(zao)業(ye)繼(ji)續保持(chi)擴張。其中，服務業(ye)商務活動指數為50.5%，比7月上升(sheng)(sheng)0.5個百分(fen)點(dian)，升(sheng)(sheng)至年內高點(dian)，景氣水(shui)平(ping)明顯(xian)回升(sheng)(sheng)。
“暑(shu)期(qi)消費帶(dai)動作用繼續顯現(xian)，居民(min)出行、文體娛(yu)樂以及住宿(su)餐飲活動表現(xian)良好。”中國物流信息中心分(fen)析(xi)師武威表示。
中國物流與采(cai)購聯合會(hui)副會(hui)長何(he)輝(hui)介紹(shao)，8月，鐵路運輸、航空運輸和(he)文(wen)體娛樂業(ye)的商務活動(dong)指數均(jun)在55%以上(shang)，住宿(su)業(ye)和(he)餐飲(yin)業(ye)商務活動(dong)指數較7月均(jun)有明顯提(ti)升。
值得注意的(de)是，8月(yue)(yue)，貨幣金融服務業商務活動指(zhi)數和新訂單指(zhi)數較(jiao)7月(yue)(yue)均(jun)有不同程度(du)上升，指(zhi)數均(jun)在50%以(yi)上，資本市場服務商務活動指(zhi)數連(lian)續兩個(ge)月(yue)(yue)高于70.0%。
“金融相關行(xing)業(ye)活動(dong)保(bao)持擴張，銀行(xing)和資本市場服務業(ye)均有(you)良(liang)好表現，為支撐實(shi)(shi)體(ti)經濟運行(xing)、改善企業(ye)融資環境，提供了堅(jian)實(shi)(shi)保(bao)障。”武威說。
國泰(tai)海通證券(quan)宏觀(guan)首席分析師梁中華認為，近(jin)期，新型(xing)政策(ce)性金融工具政策(ce)宣講(jiang)會在多(duo)地(di)密(mi)集召開，重大(da)項目(mu)(mu)建設或(huo)將加快推進。此外，城市更(geng)新項目(mu)(mu)也或(huo)將對基建活動有所支(zhi)撐。
擴內需仍將(jiang)是政策重點
從制(zhi)造業(ye)PMI的庫存(cun)指數看，8月(yue)，原材料庫存(cun)指數為(wei)48.0%，比(bi)7月(yue)上升0.3個百分(fen)點(dian)；產成品庫存(cun)指數為(wei)46.8%，比(bi)7月(yue)降低0.6個百分(fen)點(dian)。
“或受需求暫穩(wen)、采購(gou)加快的推動，原材(cai)料、產成品庫存(cun)指數分化(hua)，前者增、后者降，產銷銜(xian)接水平(ping)有(you)所提升。”梁中華說。
展望(wang)下一(yi)階(jie)段，專家表示，擴內需(xu)政(zheng)(zheng)策仍需(xu)加力(li)，經濟(ji)指標有(you)望(wang)環比改善(shan)。中國物流與(yu)采購(gou)聯(lian)合會特約分析(xi)師張立群(qun)認為，要顯(xian)著(zhu)加大宏觀經濟(ji)政(zheng)(zheng)策逆周期調(diao)節力(li)度，顯(xian)著(zhu)擴大政(zheng)(zheng)府公(gong)共產(chan)品(pin)、公(gong)共服務投資規(gui)模，帶(dai)動(dong)市場訂單顯(xian)著(zhu)增加，帶(dai)動(dong)企(qi)業生產(chan)投資顯(xian)著(zhu)活躍(yue)。
民(min)生(sheng)銀(yin)(yin)行首席經(jing)濟學家兼研究院院長(chang)溫彬(bin)判斷，隨(sui)著政策效應持續發揮，主(zhu)要經(jing)濟指標(biao)有望在8月初步企穩。下階段進入“金九(jiu)銀(yin)(yin)十”生(sheng)產(chan)銷(xiao)售旺季，各項經(jing)濟指標(biao)有望繼續環比改善。
?摘(zhai)自(zi)《上海證(zheng)券報》
- 附件：